截至6月30日，A股最赚钱的AI公司里，中际旭创是绕不开的一个。它最新披露的一份财报显示，2026年第一季度归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%，单季利润已经超过它2024年的全年水平（来源：新浪财经、同花顺，2026年4月16日）。这是一家做光模块的公司，藏在AI热潮的最上游。一个季度净赚57亿之后，市场真正关心的问题只有一个：这波钱，它还能赚多久。

57亿是什么概念

先看这份一季报的硬数据。2026年第一季度，中际旭创营收194.96亿元，同比增长192.12%；归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%；扣非净利润57.18亿元；单季销售毛利率46.06%，创出历史新高（来源：新浪财经、同花顺，2026年4月16日）。

横向比一下就知道有多猛：57.35亿元的单季净利，已经超过公司2024年的全年净利；环比2025年第四季度的36.65亿元，还增长了约56%。再往前看，2025年全年，中际旭创营收382.40亿元、归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%，正式跨进“百亿净利俱乐部”（来源：上海证券报，2026年3月30日）。

这里要更正一个常见说法：市面上流传的“118亿”，是公司2025年度业绩预告给出的利润区间上限，而正式年报落地的归母净利润是107.97亿元，且属于2025年全年，并非半年报数据。2026年中报预告通常要到7月才陆续披露，本文以已正式披露的一季报和年报数据为准。

钱从哪来

中际旭创赚的，是AI算力“卖铲人”的钱。

它的主业是高速光模块，简单说，就是数据中心里负责把电信号转成光信号、让海量数据在服务器之间高速跑起来的关键器件。AI大模型越烧算力，数据中心里需要的光模块就越多、速率要求越高。公司800G光模块全球市占率超过40%，1.6T光模块市占率约在50%到70%，是全球极少数能大规模量产交付的厂商（来源：OFweek、21财经）。

一句话，英伟达们卖GPU，中际旭创卖连接GPU的“光纤血管”，AI基建的钱，绕不开它。

利润里藏着一根刺

数字漂亮，但财报里藏着一根容易被忽略的刺：汇兑。

2026年第一季度，中际旭创财务费用同比暴增1550.01%至2.51亿元，而这个数字在2024年末还是负1.44亿元，公司解释为汇兑损失增加所致（来源：OFweek、新浪财经）。光模块是高度出口导向的生意，海外营收占比高，人民币和美元汇率的波动，会直接在财务费用上留下痕迹。

这提醒投资者：高增长公司也有“看不见的成本”，一笔汇兑损失，就能在亮眼利润上划掉一道口子。

狂奔的代价

为了接住源源不断的订单，中际旭创正在全速扩产，而扩产是要花钱、要垫钱的。

截至2026年3月末，公司预付款项飙升至14.88亿元，较2025年末的1.34亿元暴增约10倍，主要是预付材料款大幅增加；同期投资活动产生的现金流量净额为负19.48亿元，反映出大额的产能与设备投入；应收账款余额95.36亿元，较上年末增长约52%（来源：新浪财经、OFweek）。

这些数字共同说明：公司在用真金白银押注未来的需求。好的一面是扩产对应着旺盛订单，需要警惕的一面是，预付款、应收账款一旦遇上下游需求变化，回款和存货压力会同步放大。

业绩含金量三看

面对这样一份高增长但有隐忧的财报，普通读者可以记住一个三看框架，往后每个财报季都能用。

一看绝对额还是看增速：增速再高，也要回到绝对利润和它的可持续性。二看主业还是看非经常：利润是来自卖光模块的主业，还是一次性的资产处置、补贴或汇兑波动。三看现金流还是看账面：账面净利润好看，还要对照经营性现金流是否同步跟上。用这三把尺子量中际旭创，主业扎实、现金流强，但汇兑和应收是要持续盯的变量。

订单排到2027，然后呢

往前看，中际旭创的能见度确实拉得很长。

公司方面表示，重点客户已给到2026年至2027年的需求指引，部分客户开始规划2028年的需求；行业层面，800G与1.6T高速光模块仍是未来几年的主力需求（来源：21财经、OFweek）。机构对其后续盈利给出了较高预期，多家券商上调了目标价（来源：证券时报）。

以下为推理，供读者参考。需要清醒看到的是，这类“算力卖铲人”的高景气，高度依赖海外云厂商的资本开支节奏，一旦上游芯片供应、下游AI需求或汇率出现变化，业绩弹性会双向放大。机构目标价是其观点，不构成对个人的操作指引。

一个季度净赚57亿，是AI浪潮给光模块龙头的奖赏。但这波红利能吃多久，最终不取决于过去的财报有多亮，而取决于全球算力投资的这台发动机，还能再转几年。对此您怎么看？欢迎在评论区聊聊谈谈你的看法。

本文信息来源于上海证券报、新浪财经、同花顺、OFweek、21财经、证券时报等公开报道，数据以原始信源为准。文中机构目标价为相关机构观点，不构成对任何个人的操作指引。本文仅作财经信息分析，不构成任何投资建议。