21世纪经济报道记者邓浩

具身智能的热浪正在A股市场掀起旋风，不少公司借此拓展第二曲线，中坚科技也是其中之一。

3月30日晚间，中坚科技披露2025年财报，有一组数据颇为引人注意。其去年实现归母净利1.73亿元，同比高增166.85%，不过扣非净利只有0.41亿元，同比反跌22.04%。

看似矛盾的背后，是中坚科技数年前一笔对人形机器人赛道的投资，这家公司就是在一级市场炙手可热的1X（OpenAI也曾多次参股），近年来正在向家用消费场景做延伸，估值迅速抬升。

3月31日开盘，中坚科技冲高回落，截至午间收盘，微跌0.41%。

1X收益利润占比超九成

2024年3月，中坚科技投资了1X Holding AS（下称“1X”）公司，这笔投资目前证明是笔绝佳的买卖。

据中坚科技2025年财报，投资1X核算的投资收益高达1.67亿元，占利润比96.05%。中坚科技也解释，“（业绩变化）因具身智能业务加大投入导致研发费用、管理费用均同比大幅增加。去年归母净利提升的影响主要来源于公司全资子公司TOPSUN USA INC.间接持有1X Holding AS部分股权的公允价值变动产生的投资收益。”

1X是全球首家实现商用的通用机器人厂家，其前身Halodi Robotics于2014年成立于挪威，2020年成功获得来自美国安保服务龙头公司 ADT Security Services 的140台人形机器人订单，在全球范围内率先实现商用。

2024年8月，1X正式推出一款专为家庭使用而设计的双足人形机器人原型——NEO Beta，标志着NEO即将从概念开发过渡到家用消费场景。

2025年3月，在英伟达GTC大会，1X展示了人形机器人Neo Gamma在客厅执行基本任务的能力，包括部分遥操下的吸尘清洁、浇花等工作，为进入家庭做好准备。

去年10月，1X发布家用人形机器人NEO，售价为20000美元（人民币约14万元），也可采用月度订阅形式，每月499美元（人民币约3542元），并且开放预订，首批订单预计将于2026年交付。

值得一提的是，大模型头部厂商OpenAI自2023年开始已经连续两轮参投1X。

华龙证券研报认为，1X之所以能够得到OpenAI如此青睐，是因为将具身学习的理念贯穿在研发过程中，要求机器人产品能够无操控自主运行，并通过大量重复操作提高运动的准确性和安全性，从而在本质上实现机器人的“类人性”。

高强度研发与转型阵痛

事实上，不仅是1X，中坚科技正在向具身智能快速转型。

中坚科技在最新年报中明确表示，“公司主要从事园林机械的研发、设计、生产及销售。近期，公司着力构建第二核心业务板块，聚焦于先进智能机器人的研发与制造。”

在原有的园林机械业务上，中坚科技延伸到智能割草机器人市场，2023年成立上海中坚高氪机器人有限公司，组建研发团队，专门研发新一代割草机器人产品。2025年，其智能割草机器人产品已有小批量订单。

此外，2024年5月，中坚科技还设立控股子公司江苏坚米智能机器人有限公司，开发的首款四足机器人品牌灵睿型号P1，可应用于产业园区管理、消防治安、电网电力日常巡检，以及冶炼企业、危化等特殊作业场景巡检。

中坚科技还参与了与华为的合作。2024年11月15日，中坚科技出席 H(深圳)全球具身智能产业创新中心企业合作备忘录签约仪式，并签署企业合作备忘录。近期，中坚科技成立了深圳桦之坚机器人科技有限公司， 目前合作正在进一步对接和推进中。

在具身智能赛道的深度布局，意味着需要在高投入研发与业务营收之间取得某种平衡，特别是订单尚未放量的情况下，对经营现金流是一大考验。

自2023年以来，中坚科技每年的研发费用分别为0.31亿元、0.73亿元、1.22亿元，持续高增。由于具身智能对人才密度的要求也显著提升，导致其管理费用从2023年的0.62亿元，显著提升至2025年的1.16亿元，其中职工薪酬的快速上升是大头。

同时，中坚科技2023年至2025年的经营活动现金流净额为0.11亿元、0.06亿元、-0.49亿元，开始有失血的迹象。

值得一提的是，为扩大融资渠道，中坚科技去年8月公告拟发行H股，据港交所官网，其已于当年11月向港交所首次呈交了IPO申请文件。

具身智能的万亿蓝海带来的机器人叙事确实足够性感，但资本市场上，故事讲完后终究要靠业绩兑现。风口上的猪能否长出翅膀，尚有待观察。