文丨曲亮亮 编辑丨百进
来源丨正经社（ID：zhengjingshe）
（本文约为2800字）
【正经社“家电突围赛”观察之17】
电视大王海信视像，如今也在加快步伐闯入硬件赛道，甚至有些大张旗鼓。
2026年5月8日，海信开了一场几乎没提及电视的全场景发布会，一口气推出了六款3C潮品，从闺蜜机到显示器再到投影，甚至还有AI音频眼镜。
搁在几年前，电视产业巨头杀入3C领域是闻所未闻的故事。随着原有主赛道行业周期红利见顶，传统制造企业巨头正在迫不及待地不断打开新的产业边界。
车企、手机厂商、互联网大厂皆是如此，海信视像进入更多硬件新赛道倒也无可厚非。
回过头来看，电视行业大盘持续下滑，百寸大屏陷入同质化和价格战，TCL与索尼强强联手重构全球电视行业格局，海信试图通过将几十年积累的显示等技术下沉到各个场景，打造第二增长曲线。
看似顺理成章的技术复用之路，真的能成为海信的新护城河吗？
正经社分析师认为，海信视像在商业化层面的增长表明新业务能够为公司带来增长。然而，电视产业仍是海信视像的重要基本盘，在全球资本、科技巨头都把热钱、技术注入AI大模型和智能眼镜等新入口之际，轻量化的挑战可能才是这家公司得直面的问题。
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迟到的硬件产业？
海信这场没有电视的发布会，更像是一场“补课”。这家公司开始意识到，只守着客厅那一块屏幕远远不够了。
此次发布的六大3C新品覆盖了户外娱乐、桌面创作、居家陪伴、移动办公等多个场景。
正经社分析师注意到，一套3C矩阵产品下来，逻辑并不模糊：它不从零搭建产品体系，无论是产品性能定义上还是矩阵方面，都是把自己已经做了半个世纪的核心显示、芯片、光学、声学技术，下沉到不同的用户场景里。例如，在投影领域，Vidda已经稳居8000元以上高端市场行业第一，本次则是将视线从客厅延伸至广阔的户外。
客观而言，类似“技术外溢”的扩张路径在很多家电制造企业、消费无人机企业跨界赛道时都被验证过（如某无人机做扫地机器人同样复用了原产业的技术），的确要比从零开始铺赛道要稳得多，也更容易做出差异化的体验优势。
不过，整个3C赛道其实早就已经非常拥堵了。
例如，显示器市场有戴尔、华硕、三星等传统巨头，投影市场有极米、坚果、当贝等国产品牌，闺蜜机市场有天猫精灵等互联网玩家。海信虽然凭借技术优势能够在这些市场撕开一道口子，但能否持续赢得更大的市场和用户信赖，还需要得到印证。
更重要的是，这些赛道的体量和商业化规模，与时下电视市场相比还不在一个量级。根据海信视像2025年财报，全年实现营业收入576.79亿元，其中新显示业务主营业务收入84.58亿元，同比增长24.92%。虽然增速很快，但占总营收的比例还在15%左右。而智能眼镜、投影、闺蜜机这些细分市场，单个理论上都不低，但海信在这些细分赛道的规模化营收层面还有长路要走。
这就意味着，海信视像在3C硬件层面的增长需要真正发力。站在行业视角，大多数企业的技术复用在某些赛道带来的是短期的产品优势，而构建长期的护城河则是另外一回事。例如，投影仪有投影机行业的核心技术壁垒，智能眼镜有芯片、模型能力等核心技术要求。
本质上，硬件扩张是一种“防御性进攻”，传统制造科技行业的玩家几乎都会在原有主业受到威胁时，寻找新的收入来源。六大品类新品构建起海信视像覆盖办公、娱乐、出行、家居的多场景生态，海信在其中优势很明显，亦面临细分市场友商的强势竞争。
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主赛道的尴尬
因此，这些新硬件能否真正承接起海信的双增长曲线任务，还不得而知。而海信视像最大的挑战，其实还是它起家的电视产业，尤其是大屏业务。
大屏是海信视像引以为傲的增长引擎。公开数据显示，今年1—2月，海信百寸及以上大屏电视全球出货量份额47.7%，继续高居全球第一；在国内市场，根据奥维云网数据，在85英寸及以上、98英寸及以上、100英寸及以上大屏市场，以及万元及以上、2万元及以上高端市场，海信均斩获量额双冠。
然而，正经社分析师发现，风光的数据背后是难以言说的承压行情。
首先，国补和AI都没有带来大盘增长的期望。2025年中国电视出货量创下16年新低,同比下滑8.5%；2026年一季度，颓势仍在蔓延，中国电视市场全渠道零售量同比下滑11.4%，出货量同比下降8.8%。机构预测，2026年全球和国内电视市场将进一步下滑。
虽然新一轮“国补”以旧换新政策在一定程度上缓解了市场下行态势，但就目前看并没有改变需求疲软的根本局面。
与此同时，AI技术的全面普及也没有带来预期的爆发式增长。对包括海信视像在内的厂商而言，AI的稀缺性价值日渐褪去，AI平权推动行业技术成为标配。换句话说，AI功能已经从营销差异点逐步转变为产品标配。但这并没有刺激消费者的换机欲望，因为大多数AI功能只是锦上添花，而不是雪中送炭。
其次，TCL和索尼的合作，也在深刻影响行业格局。
群智此前曾预测，2027年合资公司顺利投入运营后，TCL和Sony的合并市占率有望达16.7%，或将超过三星电子的16.2%夺得全球第一。
同样，海信在全球的出货量会被进一步拉大，国内位置也可能受到潜在影响。
国内TCL也是海信电视的核心竞争者，和TCL也均在主流的Mini LED基础上，展开了新一轮的高端技术路线竞赛，海信电视的RGB-Mini LED技术，TCL亦有发力，并在SQD-Mini LED高端显示技术上有准备。
两者在背光显示和色彩成像，实际上各有优劣。但由于产业技术难度的不同，RGB-Mini LED也算得上脱颖而出，一度成了电视行业的最大卖点之一，海信还占据此细分赛道不少销量。
可现在的情况可能要变了，TCL与索尼合资后，TCL在高端等产品上竞争力被拉升，一方面，Sony电视芯片可以让TCL缩小与海信电视，因原来其差异化优势造成的距离；另一方面，索尼曾在RGB高密度LED显示系统进行过探索，再配合TCL原有的布局，其后相关技术也会持续提升。
与此同时，大屏尤其是百寸电视正进入难以差异化的时代。随着TCL华星等国产面板巨头大规模建设高世代产线，在价格战的压力下，各大厂商只能在参数上疯狂内卷，参数越来越高，但有的消费者的感知却越来越弱。当所有品牌都能提供差不多的画质和体验时，品牌之间的差异就只剩下价格了。
这就是大屏业务的终极尴尬：它已经从一个仅靠技术驱动的创新行业，变成了一个成熟产业链和成本驱动的制造业。
海信在市场和技术上仍然保持领先，可同行们也在追赶。
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AI终端入口的焦虑
真正相比之下，在市场、资本都把目光聚焦到AI眼镜等轻量入口之际，这个影响可能比当年短视频对电视的影响更大。
AI眼镜被普遍认为是继PC、智能手机之后的第三代全天候独立计算平台。IDC数据显示，2025年全球智慧眼镜出货量达1,477.3万台，同比增长44.2%。
此前，Meta已经凭借Ray-Ban Meta系列产品迅速占领市场，全球市场份额一度超过70%，苹果、谷歌、三星等巨头也在推进AI智能眼镜项目，首款产品有望于2026年前后亮相。在中国市场，华为、小米、OPPO、理想、阿里夸克、百度小度等大厂密集入局，可谓已迎来“百镜大战”。
在这样的背景下，海信视像推出了旗下首款AI音频眼镜Vidda G11，海信在显示技术上颇有优势。但智能眼镜的整体实力与主流玩家恐有差距。
正经社分析师认为，海信视像勇闯硬件孤岛、打造第二增长曲线的勇气值得肯定，但现在下定论还为时过早。
其拥有几十年的技术积累和强大的制造能力，新进入的3C赛道到底能带来多大的回报，时间和业绩报告会给出后续的答案。【《正经社》出品】
CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然
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