富凯摘要：融捷股份一季度净利润猛增1296.26%。

作者|川扇假

A股2025年报及2026一季报披露已经结束，近期市场反应最为强烈的板块当属锂电产业链，多家产业链企业今年首季净利润增幅逾十倍，如此业绩表现自然引得资本竞相聚焦与布局。即便如天齐锂业这样行业领军企业，也在今年一季度实现净利润十倍攀升，股价也随之掀起一轮上涨行情。

就市场资金流向而言，对行业龙头股的炒作热情向来不高，二线龙头股则常常成为资金汇聚之地。此次，融捷股份便成为各方瞩目的锂电业绩行情标的，自今年3月以来已斩获七个涨停板，股价涨幅更是超过80%。

行业步入上行通道

锂盐锂矿企业的业绩变动轨迹，与锂价走势紧密相连，下游需求扩张带动上游锂产品价格上扬，成为近期锂盐锂矿企业首季业绩改善的关键驱动因素。

融捷股份主营业务深度布局锂矿采选、锂盐加工及冶炼、锂电池设备制造三大核心领域，并进一步拓展至锂电池正极材料等细分赛道。其中，锂矿采选业务作为融捷股份的立身之本，其销售收入在公司主营业务收入中的占比突破90%，构成公司最核心的利润支撑点。

当前，锂电行业正经历自去年下半年启动的第三轮价格波动周期，此前，受供需格局持续错配影响，作为锂电产业链价格晴雨表的碳酸锂，价格一度探底至6万元/吨区间。自2025年下半年起，下游锂电池尤其是储能电池需求呈现爆发式增长，叠加供给端扩张滞后效应，锂电行业逐步显现周期上行特征。

对于上游锂盐锂矿环节而言，行业上行周期下的“量价齐升”格局，构成今年首季度业绩高增的核心逻辑。融捷股份凭借对锂电池产业链的深度渗透，业务版图从上游延伸至中游，使其在周期上行阶段能够充分捕捉市场红利。

然而，将视野拓展至整个锂电产业链，各环节盈利表现存在显著分化。以电池制造环节为例，尽管宁德时代首季净利润实现48.52%的稳健增长，但众多二、三线电池企业仍面临增长动能不足的困境。行业产能过剩的历史遗留问题，仍旧持续挤压部分企业的盈利空间。因此，上游锂价走势变动，仍是决定融捷股份等企业业绩表现的关键变量。

业内普遍研判认为，2026年全球锂资源供需将维持紧平衡状态。更有机构预测，至今年三季度，碳酸锂价格整体仍将延续上涨势头，甚至有望突破20万元/吨关口，其核心支撑因素在于储能需求的持续性。

不过，当前储能电池市场需求增速不及生产扩张速度，市场呈现快速增长但供给扩张更快的态势，这可能引发储能领域新一轮产能过剩。同时，若新能源汽车销售表现不及预期，也可能触发锂价再次进入周期下行通道。

业绩与行业同频共振

融捷股份年报数据显示，2025年公司实现营业总收入8.40亿元，同比增幅达49.71%；归属于上市公司股东的净利润2.79亿元，同比增长29.52%；扣除非经常性损益后的净利润达2.53亿元，同比攀升34.55%。

2026年一季报显示，公司实现营业收入3.76亿元，同比增长295.77%；实现归母净利润2.78亿元，同比猛增1296.26%。

作为新能源锂电材料产业链的关键参与者，融捷股份近五年财报数据完整勾勒出其在锂矿采选、锂盐精炼及锂电池设备制造等核心业务领域的发展图谱。2021至2022年间，全球新能源汽车产业爆发式增长催生锂需求井喷，推动锂价持续攀升至历史峰值。这段时期，融捷股份依托优质锂矿资源实现业绩跃升。

但随着新能源汽车需求增速回落，叠加锂产能集中释放导致供需格局逆转，锂价遭遇断崖式下跌，公司营收从2022年的29.92亿元骤降至2024年的5.61亿元，经营承压显著。直至2025年全球储能需求呈现爆发态势，锂价开启强劲反弹通道，公司业绩随之重返增长轨道。

融捷股份坐拥亚洲最大规模的甲基卡134号锂辉石矿，资源禀赋得天独厚。公司围绕锂矿资源开发持续推进产能扩张，2025年锂精矿产量同比猛增174.83%，构成业绩增长的核心引擎。

在夯实锂矿采选主业的同时，融捷股份还积极向锂盐精炼、锂电池设备制造等领域延伸，构建起多元化业务矩阵。2024年因锂盐价格低迷，融捷股份收缩该业务规模以控制风险，同时布局储能赛道把握行业变革机遇，为长远发展筑牢根基。

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