2026 年 6 月 2 日晚间，ST 岭南（002717.SZ）收到广东证监局行政处罚事先告知书，因巨额资金占用、财务造假、隐瞒刑事立案三项重大违法，公司及相关责任人合计被罚 2660 万元，原实控人尹洪卫被处以 10 年证券市场禁入。目前公司经营全面恶化，叠加股价持续低于面值、财务指标触线，直面财务类 + 交易类双重退市风险，也成为 A 股市场家族式上市公司违规的典型案例。

此次查实的三大违法行为环环相扣，违规情节十分恶劣。其一为实控人非经营性资金占用。2021 年，尹洪卫指使公司以预付工程款、往来款等名义，向 8 家供应商划转资金，最终 5.44 亿元资金流入其及配偶个人账户，用于偿还贷款、股票质押等私人用途，该笔占用金额占当年公司净资产 10.58%，截至 2025 年 8 月仍有 1.49 亿元未能追回，公司已就此提起诉讼。

其二是虚构业务实施财务造假。为掩盖资金占用漏洞，公司在界首森林公园项目中伪造苗木采购单据、虚增工程进度，造成 2021 年年报虚增收入 1180.23 万元、虚减利润总额 7527.5 万元，虚减利润规模达到当期披露利润总额的 139.60%，直接导致年报利润数据完全失真，账面盈亏与实际经营状况彻底背离。

其三是迟延披露重大涉刑事项。公司因串通投标先后在 2024 年 12 月至 2025 年 10 月收到公安、法院相关文书，相关高管也被取保候审，但故意隐瞒近一年，直至 2025 年 11 月才对外披露，严重侵害投资者知情权。

监管对此案从严处置，处罚力度直击违规主体。其中 ST 岭南被责令改正、警告并罚款 800 万元；尹洪卫被警告、罚款 1400 万元，并处10 年证券市场禁入；时任财务总监、执行总裁等 4 名高管分别被处以不同金额罚款，全体涉案人员罚款合计 2660 万元。受处罚事项影响，公司股票自 6 月 3 日起叠加其他风险警示。

经营层面，ST 岭南早已陷入资不抵债的困境。数据显示，公司 2022 至 2025 年连续四年亏损，累计亏损超 55 亿元；2025 年营收仅 1.12 亿元，归母净亏损 23.36 亿元，资产负债率高达 111.67%。2026 年一季度营收 3970.25 万元，依旧亏损 1.34 亿元。因 2025 年财务指标触及红线，公司已于 4 月 30 日被实施退市风险警示。交易端风险同样紧迫，截至 6 月 2 日，股价已连续 6 个交易日低于 1 元面值，按照交易规则，若连续 20 个交易日股价低于 1 元，将直接触发面值退市。双重退市风险叠加，公司生存形势岌岌可危。

值得一提的是，尹洪卫配偶控制的立方数科，也因连续三年财务造假被强制退市，夫妻二人旗下两家上市公司先后因财务违规退出资本市场，案例极具警示性。与此同时，针对公司信息披露违法的投资者民事索赔通道已开启，2024 年 1 月 3 日至 2025 年 4 月 29 日期间买入该股、后续产生亏损的投资者，均可依法发起索赔。

从监管流程来看，该案查处节奏高效。2025 年 9 月证监会立案调查，2026 年 6 月便出具处罚事先告知书，监管通过资金流水穿透核查，彻底识破多层资金划转、虚构业务等违规手段，也印证了资本市场监管 “零容忍” 的态度。

ST 岭南一案为全市场敲响警钟。对于上市公司实控人与控股股东，上市公司绝非个人 “提款机”，资金占用、财务造假、隐瞒重大事项均触碰监管红线，无论手段如何隐蔽，最终都会被追责；家族式单一控制、内控失效是违规滋生的重要根源，完善治理结构、建立权力制衡势在必行。对于财务、董秘等核心高管，需坚守职业底线，严格核查业务真实性、资金流向，落实重大事项及时披露要求。对于投资者，需警惕基本面恶化、内控存疑、股价濒临面值的个股，实时跟踪公告，理性防范退市风险，合法维护自身投资权益。

资本市场的合规底线不容逾越，任何妄图通过财务造假、利益侵占谋取私利的行为，终将付出罚款、市场禁入、企业退市、民事赔偿等多重沉重代价。