美团今日召开股东周年大会，美团CEO王兴、美团CFO陈少晖等高管就美团未来发展，以及过去得失，做了一些总结与说明。

《商业观察家》也对此归纳了以下四点内容。

1、两大遗憾。

对于美团过去5年的犯错与得失。王兴称，美团有两大遗憾。“上市之后回头看，一个该干却没干的事情是我们应该更早地出海，美团因此错过国外外卖渗透率快速提升的窗口。”

另一大遗憾则是美团的社区团购业务——“美团优选”的逐渐关停。王兴称，美团优选业务方向符合美团的定位，但模式存在问题，“非标品容易光选价格，滑到底线以下，投入大量资源但未达预期。美团在这一业务上吸取的教训是从纯卖家竞价转向深入供应链做极致性价比，新业务快乐猴就是这样的尝试。”

《商业观察家》认为，美团优选业务做的是低线城市的下沉与渗透到社区市场的毛细，经营的核心品类则是生鲜——覆盖一日三餐的高频刚需场景，但生鲜非标低毛利易损。

在消费端，生鲜品类的核心问题在于消费没有忠诚度，哪里便宜，消费者就去哪。通过轻资产方式来做生鲜，起量虽能很快，但是来得快去得也快。这可能就是美团优选未能获得成功的核心原因——轻资产做生鲜，没有消费忠诚度。

由此，做生鲜，还是要“重投入”，向供应链上游去重投入精力与资源，做好从种植，到分选加工包装，到品控，到全链路冷链的标准化、效率化运营，这样才能做出品质，做出成本效率，而基于更好更安全的品质表现，与供应链效率化运营，才可以产生出更好的消费忠诚度，并实现更好规模化供给能力。

这些可能就是美团快乐猴的“使命”了。

美团优选业务上马时，美团高管之间对于要不要全力做生鲜，可能也有分歧，可能未能产生100%的“合力”。

2、外卖。

陈少晖称：“粗略估算，过去一年多（2025年）行业投入约2000亿元用于外卖竞争，但主要是无效内卷，未创造增量价值。”

对于这块，目前，市场有分歧，美团方面可能认为，外卖行业无增量，外卖大战属于“重复无效”投资。

阿里方面则有可能认为，外卖有增量。既然阿里“主导”了外卖大战，“立意”就在于其可能认为，外卖能带来增量订单与数据，能拉动消费、社会就业，及人工智能等技术发展。

对于外卖商家而言，它们在意的则是，它们既希望外卖平台有更多竞争，能降低扣点。同时也希望外卖赛道的竞争不是以“裹挟”商家、牺牲商家利润的方式进行。

陈少晖在美团股东大会上称：“美团外卖业务目前仍有优势，在30元以上高价值订单中，美团保持70%以上的市场份额，在UE（经济模型）表现上，与友商的单位经济模型差距实际在拉大而非缩小。”

3、在美团股东大会上，美团CEO陈少晖谈到了美团的股价表现，其认为，美团当前股价严重低估了公司价值，美团计划进行回购。

同时，陈少晖称，美团也持有许多优质可变现的投资资产。“美团目前持有理想、智谱等上市公司的股票，加上非上市公司如宇树科技等，按照账面价值总计可能超过650亿元。美团会在锁定期后积极考虑变现，但需综合评估流动性、市场环境、资金需求等因素。”

王兴表示，美团在外部有一些不错的投资，（这些投资资产）可能上市就会获得好的回报，美团会考虑在合适的情况下积极退出。

4、王兴在美团股东大会上称，他个人从公司成立到现在，一股都没有卖过，而且未来也没有出售股权的计划。

之前的2021年，王兴捐出个人持股的10%注入相关基金会，完全是公益目的，而且是不可撤销的。

商业观察家

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